G-Grade Q2 2021 : analyse des risques pays
Alors que pour certains pays (Chine, Etats-Unis, EAU, Royaume-Uni), la lumière scintille au bout du tunnel, d’autres s’enfoncent dans la pandémie. Comme l’Inde par exemple, dont le pic de contamination ne cesse d’augmenter depuis début mars. Dans l’ensemble, la tendance est tout de même à l’amélioration au gré du déploiement des vaccins dans les différentes régions du monde.
Ce trimestre (01/01 au 30/03/201) le G-Grade relève 4 évolutions significatives du risques pays.
- Améliorations du risque en Azerbaïdjan (le G-Grade passe de 7,50 à 6,75) : La situation politique qui était très tendue en fin d’année 2020, suite au conflit armé dans la région du Nagorno-Karabakh, semble s’améliorer depuis la signature du cessez-le-feu en novembre dernier. Par ailleurs, de nouveaux territoires (auparavant sous contrôle de l’Arménie) ont également été conquis, et aucune nouvelle confrontation n’a été relevée.
- Amélioration du risque au Royaume-Uni (le G-Grade passe de 2,50 à 2,00): Après une récession de -9.9% en 2020 (selon le FMI), un rebond de croissance est attendu pour 2021 (+5.3%) et 2022 (+5.1%), la situation sanitaire s’améliorant graduellement. La consommation des ménages sera le moteur de cette reprise, le pouvoir d’achat des Anglais n’ayant pas été trop affecté par la pandémie grâce aux mesures de soutien à l’économie. Pour autant, toutes ces mesures ont un coût et le pays devra faire face à l’augmentation importante de sa dette publique qui est passée de 85.2% du PIB en 2019 à 107.1% en 2021 (estimation FMI)
- Amélioration du risque aux Emirats Arabes Unis (le G-Grade passe de 3,75 à 3,25): L’effondrement des cours du pétrole courant 2020 a fortement impacté l’économie du pays. En 2021, l’effet conjoint de la remontée du prix du baril et de la reprise des volumes promet de meilleures perspectives (+3.1% en 2021 et 2.6 en 2020). D’autre part, même si la pandémie va réduire la voilure de l’exposition universelle de Dubaï qui commencera en octobre 2021, un tel évènement va tout de même avoir des retombées très positives sur la région (emploi, dépenses des consommateurs).
- Dégradation du risque au Laos (le G-Grade passe de 8,50 à 9,00) : Dans un contexte où les réserves en devises sont relativement basses, La situation de la dette du pays s’aggrave. A ce jour il n’y a pas de politique de soutien de l’IMF (ou FMI, …) en place. Mécaniquement le risque de défaut souverain s’élève.
